产能过剩不支持钢价大幅上涨

 体验式策划     |      2021-11-14 00:02
本文摘要:事件:钢价持续声浪,钢铁企业下调产品出厂价。 评析:在工信部施行“限产令其”的背景下,国内钢价倒数4周下跌。 国内各主要钢材品种的明确市场走势是:建筑钢材和中厚板价格大幅度下跌、冷热板卷价格上调幅度额小、大中型材价格稳中有小幅下跌。上一周,全国共计56家螺纹钢生产企业和40家线材生产企业下调了出厂价格。 由于国内钢市倒数几周的下跌,国内主流钢企争相第一时间下调产品出厂价。

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事件:钢价持续声浪,钢铁企业下调产品出厂价。  评析:在工信部施行“限产令其”的背景下,国内钢价倒数4周下跌。

国内各主要钢材品种的明确市场走势是:建筑钢材和中厚板价格大幅度下跌、冷热板卷价格上调幅度额小、大中型材价格稳中有小幅下跌。上一周,全国共计56家螺纹钢生产企业和40家线材生产企业下调了出厂价格。  由于国内钢市倒数几周的下跌,国内主流钢企争相第一时间下调产品出厂价。

据理解,鞍钢对冻热轧产品上调幅度皆多达300元/吨;本钢对冻热轧产品上调幅度为200元-350元/吨;沙钢对本月下旬的价格实施补涨,建材中的螺纹钢下跌70元/吨、普线下跌80元/吨,出厂价皆多达3500元/吨;而河北钢铁集团也在本月中旬将线材和螺纹钢价格下调140元-180元/吨、冻热轧产品也下调了100元-200元/吨;此外,马钢也对涉及产品价格展开了补涨。  但是,面临国内钢铁生产能力不足的局面,钢价的下行空间不容乐观。

去年12月份开始,我国钢价经常出现了9周的下跌。国内钢厂不受此影响,争相复产跃进,造成国内钢产量上涨。在市场需求未显然转好的情况下,这种非理性的跃进必要造成了钢价再度深度下降,紧跟而来的就是此后钢价倒数10周的暴跌。  日前,工信部印发了《关于遏止钢铁行业产量过慢快速增长的应急通报》,认为了我国目前钢铁产量不足的严峻形势。

工信部认为,今年国内钢铁生产经常出现快速增长,而出口却急剧下降,今年钢铁生产能力与国内消费和出口的实际市场需求比起不足大约25%-30%。因此,生产能力不足及出口下降无法反对钢价大幅度下跌。

  从前4月份发布的产量数据上看,尽管粗钢产量环比小幅回升,螺纹钢产量4月再创新高,超越3月纪录。据钢协的数据表明,我国4月份生产螺纹钢969万吨,低于3月964万吨的产量;同比也下跌18%。1-4月螺纹钢产量超过3670万吨,同比下跌19.9%。

  对国家经济性刺激计划有可能带给的潜在市场需求的预期以及市场需求的现实显出,都造就了钢厂的生产积极性。此外,信贷限制也是推展低快速增长产量的众多因素。今年前4个月,我国构建城镇固定资产投资3.71万亿元,同比下降30.5%,比一季度的快速增长低1.9个百分点。

其中,新开工项目86420个,计划总投资3.68万亿,同比增加90.7%。  4月份线材产量自3月的753万吨小幅回升至748万吨,但同比上涨率仍维持在10.3%。相比之下,热轧薄板当月产量同比下跌5.9%,中厚板则暴跌20%。由此可见,国家经济性刺激计划获益更好的仍是长材。

  投资建议:预计在生产能力不足短期无法提高的情况下,钢价将难现大涨行情。同时,不受“限产令其”影响,今年我国粗钢产量预期将上升至4.6亿吨。因此,国内钢铁企业的盈利能力无法获得有效地提高。同时,市场的交易性机会正在随着时间的流逝而渐渐弱化。

基于上述分析,我们将钢铁行业的投资评级上调至“慎重引荐”。


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